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小鹏M03未能获得批准的具体原因目前没有官方的详细解释，但从可能的角度分析，原因可能涉及以下几个方面：

1. 安全性问题：这是新车审批过程中最核心的问题。如果小鹏M03在安全测试中未达到国家标准，那么就有可能无法获得批准。

2. 技术问题：新车的技术参数和性能指标需要符合国家的相关规定。如果小鹏M03在某些技术指标上未能达标，也可能导致其未能获得批准。

3. 法规问题：汽车制造和销售需要遵守相关的法规。如果小鹏M03在设计或生产过程中违反了相关法规，也可能导致其未能获得批准。

4. 其他问题：如环保问题，如果小鹏M03的排放标准未达到国家规定，也可能无法获得批准。

以上只是推测，具体原因还需等待官方给出的明确信息。